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广州市拓道流体设备技术有限公司 黑色：底部初现
发布日期：2024-12-04 22:29 点击次数：53
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来源：中粮期货研究中心
本期策略会的主题是“底部初现”，主要是强调了接下来宏观环境逐渐转暖，基本面过剩的矛盾有所缓解，价格可能会出现两轮回涨。
从趋势来看，此前的下跌趋势基本终结，当下进入了筑底阶段。从市场逻辑来看，目前处于宏观环境由冷转暖的过程中，基本面的过剩矛盾有所缓解。但悲观情绪仍然存在，难以形成流畅的上涨行情。
目前的底部已经基本夯实，主要理由有三点：一是宏观氛围降至冰点，边际转暖；二是螺纹轮库引恐慌，热卷已补跌；三是钢厂原燃料低库存，矛盾较小。宏观环境转暖，基本面矛盾缓解，预计后面有两轮回涨，9月供需错配低位恢复，10月累库短暂回落，11月宏观环境升温，价格涨至高点后调整。
目前市场的主要矛盾在热卷上，筑底过程主要是消化热卷的高库存压力，目前已经到了压力下降的阶段。首先热卷已经补跌，螺纹受轮库影响恐慌性下跌，热卷最终快速跟跌，情绪释放，卷螺价差快速收缩。其次基本面压力仍在但环比减轻，9月预计进入去库存阶段后恢复性上涨。最后宏观环境转暖，11月预计稳增长政策再度加码，形成预期好转式上涨。
数据来源：Wind、钢联数据、中粮期货研究院
作者简介
刘佳良
中粮期货研究院 黑色资深研究员
交易咨询资格证号：Z0013540
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责任编辑：赵思远 广州市拓道流体设备技术有限公司
